與日內瓦、毛里裘斯及杜拜比較

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日內瓦與印度

塑造瑞士與印度關係的，主要是財富管理，而非直接投資。多年來，印度居民的瑞士銀行帳戶一直是印度有關未申報財富辯論的焦點，新加坡在這場辯論中只是次要目標。自瑞士與印度實施自動資料交換以來，這個問題已大致失去鋒芒，正如日內瓦卷第E部分就瑞士整體所描述。¹與此同時，雙方的經濟關係已轉向貿易及投資。印度與歐洲自由貿易聯盟（EFTA）國家於2024年3月10日在新德里簽署《貿易及經濟夥伴協定》（TEPA），其中EFTA國家承諾在十五年內促進對印度1,000億美元的投資，目標是創造一百萬個職位。協定於2025年10月1日生效。²

瑞士與印度的稅收協定，同樣說明了新加坡十分熟悉的困難。印度最高法院於2023年裁定，印度協定中的最惠國條款在沒有另行公布的情況下並不適用；其後，瑞士自2025年1月1日起暫停在其與印度的協定中適用該條款。³因此，日內瓦與新加坡面對的是同一個夥伴：一個規模龐大且不斷增長、歡迎外國資本，卻堅持以自己的方式解讀協定的經濟體。兩者的分別在於功能。日內瓦從遠處管理印度私人財富，並買賣印度商品。新加坡則處於資本進入印度的必經之路上。

毛里裘斯

毛里裘斯是最接近的比較對象。它與印度的協定使它在二十年間居於印度外國直接投資的首位，直至2016年的議定書取消新投資的資本增值豁免。由2005年至2017年，新加坡的協定與毛里裘斯的協定掛鈎，兩個中心的命運因而在法律上連在一起。新加坡其後超越毛里裘斯，因為它提供的不止是一份協定：成熟的金融服務業、享有國際聲譽的監管機構、龐大的印度專業人士社群，以及印度以外的區域市場。日內瓦卷指出，毛里裘斯在投資非洲方面扮演類似角色。對新加坡的啟示是：協定優勢只是暫時的，而金融中心的質素則可以持久。

杜拜

杜拜和阿布扎比在其他領域與新加坡爭奪印度業務。海灣地區的印度僑民人數眾多，由孟買出發的航程短，而沒有入息稅亦吸引印度企業家及富裕家族。IFSCA於2020年12月與阿布扎比國際金融中心簽訂備忘錄，距其與新加坡金融管理局（MAS）的備忘錄只有數月。杜拜的強項在於貿易、房地產、黃金及印度家族的個人移居。新加坡的強項則在於機構資本、基金管理及對印度投資的結構安排。第K部分第III章詳細比較這些中心。

註釋

1. Ressos，Genève, place financière internationale，partie E，chapitre III，« La fin du secret bancaire à l’égard des autorités fiscales étrangères (2008-2018) »。 ↩
2. EFTA，“India”（efta.int，2026年11月瀏覽）：TEPA於2024年3月10日簽署，自2025年10月1日起生效（2025年10月1日聯合公報）；Wikipedia，“India–EFTA Trade and Economic Partnership Agreement”（2026年11月瀏覽）：2024年3月10日在新德里簽署；EFTA國家承諾在15年內對印度投資1,000億美元，預計創造約一百萬個職位。 ↩
3. 印度最高法院，Assessing Officer v Nestlé SA，2023年10月19日判決；瑞士聯邦財政部2024年12月有關暫停瑞士—印度避免雙重課稅協定議定書最惠國條款的通訊，自2025年1月1日起生效。 ↩

僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能取代針對個別情況的專業意見，亦不會建立律師與客戶關係。本文反映截至十月 2026的法律狀況。