新加坡元穩定幣
新加坡的元穩定幣市場由兩種代幣主導。其一是StraitsX的XSGD，自2020年起由一家持有大型支付機構（MPI）牌照、可從事電子貨幣發行及數碼支付代幣（DPT）服務的公司發行。其二是Paxos Digital Singapore的USDG，這是一種從新加坡發行的美元穩定幣，按照單一貨幣穩定幣（SCS）框架的監管期望發行，並於2024年獲新加坡金融管理局（MAS）原則上批准。1USDG的個案展示了如何策略性地運用新加坡。與十國集團貨幣掛鈎的穩定幣，可由新加坡實體根據SCS框架發行，使代幣取得亞洲及歐洲交易對手認可的監管標籤，而發行人無須是銀行。
跨境視角
對於希望在兩個金融中心使用同一種穩定幣的集團，2026年的實務答案是：由新加坡發行與美元或瑞士法郎掛鈎的SCS，並在瑞士透過持有瑞士牌照、根據《瑞士打擊洗錢法》（GwG/AMLA）為瑞士持有人辦理開戶手續的交易所或託管人分銷。新加坡發行人由MAS發牌。瑞士分銷商根據瑞士法律屬金融中介機構。代幣本身是針對新加坡發行人、而非針對瑞士任何人的類似存款申索權，從而避開《銀行法》。集團必須確認瑞士分銷商的活動不構成在瑞士發行代幣，否則瑞士金融市場監管局（FINMA）2019年及2024年的分析將重新適用；集團亦必須確認擬議的瑞士加密機構制度一旦通過，是否要求在瑞士分銷的外國穩定幣須經批准。
註釋
- MAS, Financial Institutions Directory中StraitsX Pte Ltd（前稱Xfers）及Paxos Digital Singapore Pte Ltd的條目；Paxos於2024年11月1日就根據MAS框架推出Global Dollar（USDG）發出的新聞稿。參見第K部分第VI章。↩
僅供一般參考。本文不構成法律或稅務意見，不能取代針對個別情況的專業意見，亦不會建立律師與客戶關係。本文反映截至十月 2026的法律狀況。